Impacto del impuesto de renta en el costo promedio ponderado de capital: evidencia mediante simulación financiera
Palabras clave:
Impuesto de Renta, WACC, Escudo Fiscal, Valor Empresarial, Simulación FinancieraResumen
Introducción: La estructura de capital empresarial está influenciada por factores financieros y fiscales. El impuesto de renta afecta el costo de la deuda mediante el escudo fiscal, modificando el costo promedio ponderado de capital (WACC).
Objetivo: Analizar el efecto de variaciones en la tasa del impuesto de renta sobre el WACC y el valor empresarial mediante simulación financiera.
Método: Se desarrolla un estudio cuantitativo de diseño no experimental basado en modelación financiera. Se simula una empresa representativa con estructura de capital constante y se evalúan cinco escenarios tributarios (20%, 25%, 30%, 35% y 40%). Se calcula el WACC y el valor presente de flujos proyectados a diez años.
Resultado: Se evidencia que incrementos en la tasa impositiva reducen el WACC debido al mayor escudo fiscal, aumentando marginalmente el valor empresarial cuando el nivel de endeudamiento permanece constante.
Conclusiones: La tasa impositiva influye de manera no lineal en el costo de capital. El beneficio fiscal de la deuda genera efectos positivos sobre la valoración, aunque incrementa la exposición al riesgo financiero.
Aportación empírica: El estudio demuestra, mediante simulación controlada, la sensibilidad del WACC ante variaciones tributarias, aportando evidencia cuantitativa aplicable a decisiones de financiación corporativa.
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